查看: 348|回复: 0

[IT业界] 从美图秀秀看VC能赚多少钱 新浪哭晕在厕所

[复制链接]
发表于 2016-12-22 14:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
  美图秀秀用了3年时间给创新工场前两期各带回了小半支基金,给IDG和启明各自带回了大半支基金。所以你是做VC呢还是做VC呢还是做VC呢?

  12月15日,美图秀秀的母公司美图在香港上市,IPO发行价8.5港元,市值高达350亿港元。大家一定好奇,谁才是美图秀秀上市背后最大的赢家呢?

  先上数据

   1482385997668.jpg

  创新工场投了723万,现在估值1.4亿,20倍

  IDG总共投了4138万,现在估值3.6亿,8.6倍

  启明总共投了3138万,现在估值3.1亿,9.8倍

  老虎总共投了1.025亿,现在估值4.4亿,4.3倍

  策源总共投了1500万,现在估值7550万,5倍

  H Capital总共投了800万,现在估值2500万,3.1倍

  以上单位都是美元

  蔡文胜在350亿的市值中占股32%=112亿港元=15亿美元

  —————我辛辛苦苦算了那么久你就看一眼过程嘛————

  想知道谁赚了多少,首先得知道谁投了多少。所以小黄鸭就去仔细阅读了美图长达455页招股书,然后在第90页和220页找到了相关内容,并制作了如下的股权占比图

   1482385997598.jpg

  知道了占股比例还得再看一下投资时间和投资成本

   1482385997625.jpg

  老湿,太复杂了,我不想看,能不能解释一下?

  1. Baolink,隆领创投和Ultra Colour,这三个都是创始人/天使投资人蔡文胜的关联方,吴欣鸿则是CEO,出了多少钱招股书里倒是没找到。

  2. A-1轮,A轮,2013年10月30日,创新工场投了500万美元,有意思的是创新工场的一期和二期基金各投了一半。另外新浪也投了,投资时间应该早于招股书披露的13年12月,这时间应该只是名义上的,因为可以搜到新闻说11年新浪就入股了数千万人民币。创新工场这一轮的股价是0.45美元。

  3. A-2a轮,A+轮,2014年1月24日,IDG和启明各自投资了2118万美元,创新工场补了223万美元,股价1.069美元

  4. A-2b轮,老股转让,这里可以看见新浪卖掉了全部股份,拿了800万美元,蔡文胜也出让了一部分,拿了240万美元,IDG和启明则各出520万美元拿下了这些老股,股价0.72美元,相比A+轮打了7折。

  5. B轮,2014年5月28日,老虎基金领投7700万美元,策源跟投1500万美元,IDG跟投1000万美元,H Capital跟投300万美元,股价2.177美元。

  6. C轮,2015年1月6号,华夏基金领投1.4亿美元,老虎基金跟投2550万美元,IDG,启明和H Capital各自跟投500万美元,股价5.514美元。值得注意的是启明B轮并没有跟投,C轮又重新跟投。

  7. D轮股价为9.5美元,时间是2016年4月20日。IPO发行价为8.5港元,由于拆过股,一拆十,所以对应股价为85港元=10.95美元。D轮和IPO轮没有放入上图。

  老湿,还是太复杂了,能不能再给力一点

   1482385997536.jpg

  看图说话:

  创新工场投了723万,现在估值1.4亿,20倍

  IDG总共投了4138万,现在估值3.6亿,8.6倍

  启明总共投了3138万,现在估值3.1亿,9.8倍

  老虎总共投了1.025亿,现在估值4.4亿,4.3倍

  策源总共投了1500万,现在估值7550万,5倍

  H Capital总共投了800万,现在估值2500万,3.1倍

  以上单位都是美元

  结论嘛:

  要想赚的倍数多,像创新工厂一样早点进去。

  老虎和曾经老虎中国的负责人陈小红创办的H Capital又一次证明中国互联网的钱都被B/C轮进来的给赚走了。

  两者结合嘛,看A轮投资机构IDG和启明。

  百度可知(连google都不需要哦):

  创新工场美元一期规模1.8亿美元,二期2.75亿美元

  IDG成长三期规模5.5亿美元

  启明3期规模4.5亿美元

  几个基金都是11年成立的,创新工场二期是12年成立的

  所以,美图秀秀用了3年时间给创新工场前两期各带回了小半支基金,给IDG和启明各自带回了大半支基金。这也是创新工场的第一个上市的项目

  基金整体方面:

  创新工场前两期明星项目还有知乎,暴走漫画,VIPKID,蜻蜓FM,豌豆荚等。

  启明3期明星项目应该还有蘑菇街,知乎,途家,途虎养车,VIPABC,蚂蜂窝等。

  IDG3期明星项目同样也有蘑菇街,还有贝贝网,B站,三只松鼠,猿题库等。

  至于基金IRR有没有30%,还是去问大宝子吧。

   1482385997849.jpg

  合伙人赚多少呢,按Fund base算,假设基金在2021年以整体4倍清算(扣除carry 和管理费以后Net IRR一般在30%左右,市场上绝大部分基金都达不到),大型基金如IDG和启明都有超过10个合伙人,差不多就是5亿变成20亿,carry占20%即3亿,10个人分就是一人3000万。LP们投5亿,10年后总计拿走17亿。详见下图:

   1482385997237.jpg

  根据假设,2011年的基金16年底LP就应该现金回本了哟,实际情况呢?上市排队排的很辛苦吧。

  这里还另外补充了Carry占30%的情况,所以VC多赚一半的情况下,LP的资金从17亿下降到了15.5亿,3.4倍下降到了3.1倍,但是Net IRR只下降了2%哦。

  中小型基金怎么分就当课后作业吧,算完你就知道为什么会有那么多新基金了。

  按Deal base算,3亿增值拿走20%,即负责美图的合伙人可以拿6000万,不过要是其他负责的公司都亏本了听说还得退钱哦。(VC一期基金只有一个公司赚大钱其他都亏钱并不罕见)

  ————————————我是分割线————————————

  只有新浪哭晕在厕所,800万美元把股份全卖了,如果拿到今天,即使不再跟投,估值也能超过1亿美元

   1482385997722.jpg

  蔡老板微微一笑,350亿的总市值占32%,112亿港元=15亿美元,投一辈子也投不出那么多,还是自己做吧。

   1482385997483.jpg

  所以你是做VC呢还是做VC呢还是做VC呢?
温馨提示:
1、本内容转载于网络,版权归原作者所有!
2、本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。
3、本内容若侵犯到你的版权利益,请联系我们,会尽快给予删除处理!
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

客服QQ/微信
1973443284 周一至周日:09:00 - 22:00
十五年老品牌,学习网上创业赚钱,首先科创网,值得信赖!
科创网 版权所有!

本站内容均转载于互联网,并不代表科创网立场!
拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论!

QQ|小黑屋|广告服务|加入vip|APP下载|手机版| 科创网

GMT+8, 2024-12-26 03:21 , Processed in 0.120384 second(s), 35 queries .

快速回复 返回顶部 返回列表